公司配网自动化业务在国网具备明显的竞争优势。2009 年国家电网配电网自动化一期的4 个试点城市中，公司市场占有率达到50%以上。国网公司计划2010 年启动配电网自动化二期试点，涉及19 个 

　　城市，预计公司仍将占主导地位，获得可观的市场份额。公司该产品销售目前仍处于起步阶段，该业务的成长空间巨大，未来可能成为公司的核心业务之一。 

　　此外，公司除了配电自动化外，公司现有核心业务电网调度自动化和变电站自动化未来均受益于智能电网的推进。而公司其他储备业务光电互感器、智能用电、新能源接入、电管理系统、充电站等新业务受益于智能电网将实现高速增长。 

　　不考虑摊薄和资产注入，我们预测2010 年-2011 年EPS 分别为0.83 元、1.39 元，对应2010-2011年PE分别为74 和42 倍，考虑智能电网投资加快后公司受益明显，同时考虑资产收购外延式扩展，给予“增持”的投资评级。